沪深300指数是怎么来的?具体的编制方法是怎样的?

发布时间:2021-01-14
摘要: 沪深300指数是怎么来的?具体的编制方法是怎样的? 长期以来,谈起股票便言必称上证综指。事实上,市场中的股票指数,无论是上海综合指数,还是深圳成分股指数,只是分别代表了
  沪深300指数是怎么来的?具体的编制方法是怎样的?
  
  长期以来,谈起股票便言必称上证综指。事实上,市场中的股票指数,无论是上海综合指数,还是深圳成分股指数,只是分别代表了两个市场各自的行情走势,两者虽有较高的互动关系,但相对而言都不具有反映沪深两个市场整体走势的能力,因此,编制沪深统一指数成为必举之措。沪深300指数则囊括了上海和深圳两大交易所的300只权重股,同时,其作为股指期货的标的指数,极有可能成为中国证券市场的新“代言人"。
  沪深300指数是怎么来的?具体的编制方法是怎样的?
  沪深300指数的编制方法
  
  由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。从具体的编制方法来看,沪深300指数具备足够的科学性和严谨性。沪深300指数成分股对选样空间具有严格要求,具体包括:上市交易时间超过一个季度;非ST, *ST股票,非暂停上市股票;公司经营状况良好,最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题,股票价格无明显的异常波动或市场操纵,剔除其他经专家认定不能进入指数的股票。选样标准为选取规模大、流动性好的股票作为样本股。选样方法为样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后50%的股票,然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前300名的股票作为样本股。指数以调整股本为权重,采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中,调整股本根据分级靠档方法获得。指数成分股原则上每半年调整一次,一般为1月初和7月初实施调整,调整方案提前两周公布。每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区,排名在240名内的新样本优先进入,排名在360名之前的老样本优先保留。最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本,除非这只股票影响指数的代表性。
  
  作为沪深300股指期货合约的标的指数,沪深300指数还需考虑股指期货标的价值量的大小。纵观国际股指期货市场,美国的S&P500作为较为成功的股指期货,最初的设计是每个点数为500美元,后来由于指数一路攀升,股指合约价值过大,不便于交易, S&P500被拦腰砍一半,每个跳动点改为250美元,并推出了每个点数为50美元的E-mini S&P500合约。中国香港恒生指数合约的一个指数点为50港元。考虑到我国期货市场和证券市场的实际运行情况,股指期货标的价值量的设计不宜过小,也不宜过大,应当首先适合机构投资者的需求。
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