什么是阿尔法基金和可转移阿尔法基金?

发布时间:2021-01-18
摘要: 什么是阿尔法基金和可转移阿尔法基金? 阿尔法(Alpha)基金目的是建立一个能够充分利用基金经理人选股技巧的投资组合,同时使基金业绩不受系统风险的影响,即用股指期货的空头来
  什么是阿尔法基金和可转移阿尔法基金?
  
  阿尔法(Alpha)基金目的是建立一个能够充分利用基金经理人选股技巧的投资组合,同时使基金业绩不受系统风险的影响,即用股指期货的空头来分散掉整个组合的系统性风险,使组合不论大盘涨跌,都能获得绝对收益其收益率为无风险利率加上由于基金经理人的选股技巧而获得的超额利润率。但阿尔法基金在规避了系统性风险的同时无法获得市场的平均收益率,当市场处于牛市时,阿尔法基金所持有股票组合的收益率将低于股票组合原有的收益率。同时,阿尔法基金并不是一定能获得绝对的收益,其风险在于基金经理所选的股票并不具备获得超额利润的潜力,而此时市场又处于牛市,股票组合上涨所带来的收益无法抵消股指合约空头带来的亏损,此时阿尔法基金将面临牛市亏损的窘境。
  什么是阿尔法基金和可转移阿尔法基金?
  除了阿尔法策略之外,国外还有“可转移阿尔法”策略,即在不影响组合战略资产配置的情况下,利用金融衍生工具将一种投资战略产生的积极收益转移到另一种投资战略的基准收益之中。具体的过程,我们用一个实例来说明:假设一家基金公司有1个亿资金要进行战略资产配置,准备投资于标普500中的大盘股,但决策委员会同时又看好中小板块,为了同时获得大小盘股的收益,采用可转移阿尔法投资策略进行配置。
  
  基金公司通过标普500指数合约来获得大盘股收益,剩余资金在中小盘股上建立一个阿尔法基金的组合。采用这样的配置方法,基金公司在获得大盘股收益的同时,又获得了中小盘股的超额收益,从整个资产组合的角度上,提升了单位风险的收益。
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标签:阿尔法基金
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