我国股指期货市场投资者结构分析

发布时间:2021-01-18
摘要: 我国股指期货市场投资者结构分析 中国证监会、中金所推行股指期货投资者适当性制度,主要目的在于优先发展机构投资者,期望机构投资者能成为股指期货市场的主力军,从而避免股
  我国股指期货市场投资者结构分析
  
  中国证监会、中金所推行股指期货投资者适当性制度,主要目的在于优先发展机构投资者,期望机构投资者能成为股指期货市场的主力军,从而避免股指期货市场重蹈股票市场因散户占主导而受市场诟病的不足,同时也为股指期货的稳定发展打下基础,然后再适当允许中小投资者参与交易。股指期货的机构投资者包括证券基金、保险基金、社保基金、上市公司、私募基金、大型企业和QFII。此类机构投资者的发展,必将为股指期货的稳定发展起到定海神针的作用。
  
  沪深300股指期货的推出是中国期货市场发展的分水岭,它将彻底改变期货市场的基本格局,中国将迎来金融期货大发展的机遇。同时,它也将会给我国资本市场,甚至整个金融市场带来翻天覆地的革命性变化。
  
  国家统计局2009年统计公报显示,截至2009年12月31日,我国城乡居民储蓄存款达到了26.48万亿元,创历史新高。城乡居民存款额高速增长反映出投资渠道狭容、投资工具區乏。银行除了贷款,很少有其他渠道来消化存款,导致银行业风险累积。而高储蓄率必然导致高投资率,造成产能过剩,继而形成产业结构失衡、国内需求不足的困局。股指期货等金融衍生品推出后,投资渠道拓宽,分流过度向银行集中的存款压力,银行也可以利用股指期货等金融衍生工具来对冲其风险敞口,储蓄资金的分流也可以抑制国内投资过热的势头,提高直接融资比重,优化融资结构。
  我国股指期货市场投资者结构分析
  股指期货作为国际资本市场最有活力的风险管理工具之一,已成为资产管理与投资组合中应用最广泛的风险管理工具,通过证券组合投资可以有效地化解股票市场的非系统性风险,而导致股票市场齐涨齐跌的系统性风险则需要在资产配置中加入股指期货才能进行有效规避。同时,由于机构变现带来的冲击成本较高,采用股指期货进行低成本保值是非常合适的。另一方面,各种专业的基金也将参与股指期货交易,未来机构博弈将成为主旋律。
  
  沪深300股指期货一旦铺开,其交易量有可能占到整个期货交易量的60%~70%。对于整个期货行业来说,是打翻身仗的难得机遇,特别是对一直以来面临生存危机的国内期货公司来说,不只是带来了一线生机,更是提供了一个非常辉煌的发展前景。不过,面对股指期货,不少期货公司在欣喜之余也感到压力很大。期货行业良好的机遇只为国内各期货公司实现跨越式发展提供了可能,而不是必然。能不能把握机遇、让机遇成为现实,还得取决于国内各期货公司在机遇与挑战中铸就的实力和能力。可以预言,股指期货的推出,为证券、期货基金、保险、信托等机构投资者打开了广阔的投资空间。
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