股指期货套利交易有哪些风险?

发布时间:2021-01-19
摘要: 股指期货套利交易有哪些风险? 套利交易的特点就是风险相对较低,但是低风险并不是意味着没有风险,股指期货套利交易也存在相应的风险。沪深300指数期货作为我国期货市场清理整
  股指期货套利交易有哪些风险?
  
  套利交易的特点就是风险相对较低,但是低风险并不是意味着没有风险,股指期货套利交易也存在相应的风险。沪深300指数期货作为我国期货市场清理整顿以来上市的首个金融期货产品,其运行是否成功将对我国金融期货市场的发展产生深远的影响。
  
  在任何市场上,风险和收益都是相对应的。股指期货相对应的现货市场就是波动剧烈的股票市场,与其他实物期货相比,波动程度更大,风险更高,并且有自身独特的风险特点与结构。尤其是对于风险相对较大的股指期货套利交易,理清风险来源、把握风险情况,对于资本市场价格合理化及稳定运行,以及保证投资者套利成果具有特别重要的意义。从总的情况来看套利交易风险主要来源于以下几个方面。
  
  1.杠杆效应产生风险
  
  一般来说,套利交易获取的利润是很有限的。基金常需要加大交易的频率,以博取更多的套利收益。然而,随着市场的逐步完善,套利利润和机会将越来越少,因此,一般的套利基金通常会通过融资手段借助杠杆机制放大套利收益,但是这也会放大套利风险,美国长期资本管理公司(LTCM)的倒闭便是融资套利放大风险的后果。
  股指期货套利交易有哪些风险?
  2.投资者内部管理不当产生的操作风险
  
  一般而言,机构投资者对操作流程及风险承担应当做出明确的规定。但股指期货市场具有价格变动性大、交易规模大、流动性高等特点,要求投资者能对市场做出及时反应。在套利交易中,套利机会的出现需要投资者迅速做出反应加以把握,套利交易操作者若事事都要向自己的上级主管汇报请示,往往会丧失难得的套利机会,因为市场价格受各种因素包括心理因素的影响,变动频繁且幅度较大。但若投资者内部管理不严格,即使操作者没有严格执行高层决策形成的战略方向,如改变交易期限、交易金额以及改变工具的风险系数等,公司也很难对其进行有效监督,有可能对投资机构造成灾难性的后果。
  
  3.不恰当的激励机制增大了交易员的道德风险
  
  一般来说,机构投资者交易员的收入由薪金和利润分成构成,把交易员的收入与交易收益联系在一起,促使交易员发挥最大潜能,捕捉每一个市场机会。套利交易也是如此,这样,交易员可能会通过赌博性的套利交易策路来获得高额利润。在交易员的道德风险中,越权交易是一个典型的方面,从表面上看,越权交易是交易员的违规行为,而更深层次上却是由于内部管理不善、激励机制欠妥所形成的产物。
  
  4.我国市场实际情形所造成的风险
  
  我国股指期货市场毕竟是一个新兴市场,沪深300指数也是一个全新的指数合约产品,这其中难免有不成熟的地方,再加之我国现货市场投资手段缺乏,所以,在我国进行股指期货套利交易还需要面对一些特有的风险,比如,股指期货合约定价风险、现货指数或组合购买风险和政策环境风险等任意一个风险的处置不当都会使股指期货套利交易蒙受巨大损失。
本文由国内正规期货开户网原创编撰,若有转载,请标注原文出处,谢谢配合!
更多期货知识问题可添加国内正规期货开户网微信
国内正规期货开户网微信
标签:股指期货