什么是股指期货跨品种套利?

发布时间:2021-01-24
摘要: 什么是股指期货跨品种套利? 股指期货跨品种套利,指的是利用两种不同的但相关联的指数期货产品之间的价差进行交易。这两种指数之间具有相互替代性或受同一供求因素制约和影响
  什么是股指期货跨品种套利?
  
  股指期货跨品种套利,指的是利用两种不同的但相关联的指数期货产品之间的价差进行交易。这两种指数之间具有相互替代性或受同一供求因素制约和影响。跨品种套利的交易形式是同时一买一卖相同交割月份但不同种类的股指期货合约。例如道。琼斯指数期货与标准普尔指数期货之间就可以进行跨品种套利交易。
  
  跨品种套利的前提条件是不同品种期货合约在短期内其价差偏离平时正常合理范围时出现的套利机会,此时买入价格偏低品种的期货合约,同时卖出价格偏高品种的期货合约,当未来不同品种的期货合约价差回归正常合理水平时,再通过反向对冲平仓所持有的全部期货合约以获取收益。例如, 1987年全球股灾时,标准普尔指数与日经225指数的走势就不尽相同。在10月19日黑色星期一的股灾中,由于日本政府的大举入市, 日经225指数跌幅轻微,而标准普尔指数则大跌超过20%,随后日经225指数补跌。因此,当发现这种套利机会时,采用低成本、高效率的股指期货工具,买入标准普尔指数期货的同时卖出日经225指数期货就可以获得非常好的收益。
  什么是股指期货跨品种套利?
  股指期货跨品种套利在国内期货市场也已常态化。目前国内推出的股指期货品种有沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货三个品种,它们之间的套利机会时常出现。
  
  跨品种套利需要解决三个问题:一是确定套利标的之间的相关性问题,相关性越高的标的品种,它们之间跨品种套利的效果才会越好;二是确定套利成本,包括交易手续费和套利资金借贷成本;三是考虑因合约乘数不同导致的每手交易金额变化不同而要确定标的合约之间的套利比例。
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