什么是期货跨期套利?

发布时间:2021-01-19
摘要: 什么是期货跨期套利? 跨期套利是套利交易中比较普通的交易方式,它是指利用股指期货不同交割月份合约之间的价格差异进行相反交易从中获利。由于同时交易的不同交割月份的合约
  什么是期货跨期套利?
  
  跨期套利是套利交易中比较普通的交易方式,它是指利用股指期货不同交割月份合约之间的价格差异进行相反交易从中获利。由于同时交易的不同交割月份的合约均是基于同一标的指数,在市场预期稳定的情况下,不同交割日期合约间的价差应该是稳定的,一旦价差发生了变化,则会产生跨期套利机会。
  
  跨期套利又分为多头跨期套利和空头跨期套利。多头跨期套利者一般看多股市,当预期远期合约涨幅将大于近期合约涨幅时,或者说远期合约跌幅将小于近期合约的跌幅时,即预期远期合约与近期合约价差将变大,此时近期合约价格被低估,套利交易者会卖出近期股指期货,同时买入远期的股指期货,空头跨期套利者一般看空股市,当预期远期合约跌幅将大于近期合约,或者说远期合约的涨幅将小于近期合约的涨幅时,即预期远期合约与近期合约的价差将变小,此时远期合约的当前价格被高估,套利交易者会相应的卖出远期股指期货,同时买入近期的股指期货。
  什么是期货跨期套利?
  跨期套利不同于期现套利,它属于有风险套利,其收益与损失取决于套利交易者对于后市的判断是否准确。因此,进行跨期套利交易时需要特别注意收益损失来源和风险防范,其收益与损失来源如下:
  
收益来源:
  a.在合约持有期,空头的盈利高于多头的损失;
  
  b.在合约持有期,多头的盈利高于空头的损失,
  
  c.两份合约均盈利。
  什么是期货跨期套利?
损失来源:
  a.在合约持有期,空头的盈利少于多头的损失,
  
  b.在合约持有期,多头的盈利少于空头的损失,
  
  c.两份合约都亏损。
  
  股指期货推出后,跨期套利也将会获取一定的操作空间。但是,我们在用股指期货合约进行跨期套利的时候应该注意几个问题。第一,对股指期货各合约的理论定价是否合理,是否经得起市场的检验。我国的股票市场不能做空,手续费也比较昂贵,在理论定价的时候,这些成本也是要考虑的问题。第二,股指期货合约都有一定的存在周期,经过一段时间运行之后,有,些股指期货远期合约要变成近月合约或次月合约,而有些近月合约将要下市。1由于各期货合约角色的变化,其对沪深指数的敏感性也要发生变化,这将严重影响既有的套利组合,所以要根据各期货合约角色的变化,及时调整套利组合。
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