股指期货套期保值的基本原理

发布时间:2021-01-19
摘要: 股指期货套期保值的基本原理 与其他期货品种类似,股指期货套期保值能够规避股市价格风险,是因为存在以下两条基本经济原理: 1.股指期货的价格走势与股指现货价格走势相一致
  股指期货套期保值的基本原理
  
  与其他期货品种类似,股指期货套期保值能够规避股市价格风险,是因为存在以下两条基本经济原理:
  
  1.股指期货的价格走势与股指现货价格走势相一致
  
  现货市场与期货市场虽是两个相互独立的市场,但在同一市场环境内,受到相同经济因素的影响和制约,股指价格和以其为标的的股指期货价格会有相同的变动趋势。因而可通过在现货市场和期货市场上做方向相反的套期保值交易,达到消除风险、锁定价格的目的。
  股指期货套期保值的基本原理
  2.股指期货价格与股指现货价格随着期货合约到期日的临近而渐趋一致
  
  这是由股指期货交易的交割制度决定的。股指期货交易实行现金交割,且以现货股指作为交割结算指数,这必然促使股指期货价格临近合约到期日时趋向于股指现货价格,否则就会有套利者进入,通过买低卖高获取利润,从而促成期货价格与现货价格的最终一致。
  
  总体来讲,套期保值之所以能够成功,是因为现货价格和期货价格受到相同经济和非经济因素的共同影响,且随着交割日期逐渐临近,期货价格和现货价格的差异由于期现套利交易者的存在而逐渐收敛,如果套保交易者在期货市场和现货市场这两个高度相关的市场上同时进行反向的操作,必然,盈亏相抵,最终达到规避风险的目的。此外,股指期货可采取的对冲平仓和现金交割两种履约方式以及双向交易制度也是确保套期保值得以顺利实施的重要基础,尤其是双向交易制度确保了套期保值头寸方向的灵活性。
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