金融期货银期转账资金托管模式详解

发布时间:2021-01-15
摘要: 金融期货银期转账资金托管模式详解 股指期货的推出必将引领我国的金融市场进入混业时代。在混业经营的背景下,所有金融机构都无法置身事外,而商业银行作为混业市场的主导,除
  金融期货银期转账资金托管模式详解
  
  股指期货的推出必将引领我国的金融市场进入混业时代。在混业经营的背景下,所有金融机构都无法置身事外,而商业银行作为混业市场的主导,除了完善传统的服务性业务之外,发展创新业务,扩展银期合作范围也迎来了全新的机遇。在股指期货上市的推动下,银期合作业务的创新主要体现在:
  
  1.银行期货类理财产品
  
  近年来,以理财产品为核心的商业银行中间业务的发展取得了长足进步。截至2008年底,国内商业银行理财产品余额超过8200亿元,而2009年各商业银行又累计发行了5998款理财产品,比2008年增长了10.5%,发行量持续稳步增长。在国际上,理财业务无疑是国际大型商业银行重视的中间业务之一,它们在这方面已经积累了丰富的经验,理财产品结构设计巧妙,可以适应不同风险偏好的投资者资产保值增值的需要,也是国际商业银行重要中间业务收入来源之一。特别是由于国际市场的金融期权交易品种健全。流动性高,国际商业银行利用金融期权进行金融工程组合,设计出风险收益差别各异的挂钩类理财产品,如挂钩指数、挂钩黄金、挂钩石油等理财产品但是,目前国内商业银行发行的个人理财产品的投资标的局限于风险相对较小的股票、债券、货币等,缺少期货等衍生品。
  金融期货银期转账资金托管模式详解
  2008年1月8日,交通银行与金瑞期货经纪有限公司签署合作协议,在国内率先推出个人黄金期货投资业务-“玖玖金一个人黄金期货投资”。当月30日,银监会向国家开发银行、工行、建行、中行、兴业银行、民生银行和汇丰银行这七家银行下发了《关于商业银行从事境内黄金期货交易有关问题的通知(征求意见稿)》,这为我国商业银行开辟新衍生品业务方向提供了千载难逢的历史性机遇,也标志着银行期货类理财产品正式“开闻”。
  
  推出个人黄金期货投资业务,是我国商业银行与期货公司在业务合作关系上的创新和突破。而股指期货的推出,才是真正打开银行业与期货业深人合作的广阔空间。有了股指期货的“保驾护航”,银行不仅可以在涉股类理财产品中加入股指期货来对冲市场的系统性风险,还可以直接开发与股指期货挂钩的结构型理财产品,如兴业银行2008年推出的"FOF+股指期货套利双赢计划”人民币理财产品,跳出现有的局限于证券、债券、基金等传统投资产品的桎梏。
  
  以期货市场为投资标的的理财产品一直在银行结构型理财产品中占据重要地位。但是,现在市面上发售的产品大多数都挂钩于国外大行的农产品指数,如高盛的农产品及细分指数、德意志银行的有关指数等,收益明显而稳健。另据统计,在银行挂钩理财产品中,收益能达到10%左右的,多集中在与农产品、原油挂钩的品种。2008年7月4日,民生银行首推投资于国内商品期货市场的人民币理财产品,尽管在上市首日开售前被突然叫停,但却为未来银行类期货理财产品的推出奠定了良好的基础。
  
  期货理财产品与期货投资基金存在较大的相似之处。以民生银行的理财产品为例,这款产品中,由银行负责销售,通过信托公司发行信托产品,由专门的投资公司作为投资管理人,并由期货公司担任风险顾问,由银行、期货公司、信托公司、投资公司共同参与、分工协作的这款理财产品,在形式上类似于私募基金,最低认购起点比较高,并非是向社会公众公开发行的公募基金,并且加上了市场信誉和社会信誉都很高的银行,还通过信托公司发行信托产品,增加了资金安全的有效性。此外,还通过配备非常专业的、行业内地位比较高的期货公司作为风险实际控制人,真正实现了银、期、信三方合作、三方共赢。随着股指期货的推出,不仅是商品期货理财产品将获得广阔的发展空间,更多利用股指期货设计的期现套利产品也将大幅涌现,成为银行理财产品全新的标的。
  
  此外,股指期货的上市叩开了国内金融期货发展的大门,外汇期货、利率期货、个股期货等金融衍生品也将陆续登场,这些领域都将成为未来银期合作的重要领域,同样也将带动与之相挂钩的结构型理财产品的如雨后春笋般崛起。
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  2.银行直接参与金融期货
  
  2008年3月,银监会发布的《关于商业银行从事境内黄金期货交易有关问题的通知》 (以下简称《通知》)规定,商业银行可通过成为期货交易所会员的方式,从事境内黄金期货交易业务。《通知》的发布,宣告了国内商业银行直接参与期货交易的制度性障碍最终破除。2009年4月28日,上海期货交易所向4家商业银行颁发上期所自营会员证书,此举标志着中国工商银行、交通银行、兴业银行和民生银行4家商业银行成为上期所首批金融机构系自营会员,可以直接参与黄金期货交易。
  
  不仅如此,尽管政策尚未明晰,但银行还将扮演特别结算会员的角色仍值得期待。在中金所会员架构体系中,特别结算会员作为增强市场抗风险能力的重要组成部分被引人,不可或缺。根据《期货交易监管条例》,商业银行可申请成为中金所的特别结算会员,参与股指期货的结算业务。银行具有资金、客户、网点、技术等优势,因此,银行的参与被认为是“有利于防范市场风险,支持期货业做大做强”。随着今后金融期货品种不断丰富,银行必将凭借其雄厚的资本实力,向着金融市场全方位服务提供商的目标迈进。
  
  3.银行为期货公司提供IB服务
  
  由银行为期货公司提供IB服务,也即“介绍客户获得佣金返还”模式是证券和期货IB制度在银期间的延伸。目前,证券公司介绍客户至期货公司获得佣金分成的IB模式早已为市场所熟悉,而相比证券公司,拥有更多网点资源和优质客户资源的银行在为期货公司介绍客户并获得佣金返还上的优势更加明显。目前,在银行众多的VIP客户中,大多拥有股票和基金资产,但参与期货市场的客户却是少数。因此,由银行将这部分客户资源介绍至期货公司进行期货交易,不仅能给银行带来新的利润增长点,而且也能为期货公司带来更多优质的客户资源,推动股指期货、商品期货交易的进一步活跃。
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标签:期货银期转账