亚太地区金融衍生品期货市场发展情况

发布时间:2021-01-20
摘要: 亚太地区金融衍生品期货市场发展情况 新加坡国际金融交易所(SIMEX)成立于1984年9月,是亚洲最早成立的金融期货交易所。考虑到本国资源有限,投资者数量少,因而重点开发他国股指衍
  亚太地区金融衍生品期货市场发展情况
  
  新加坡国际金融交易所(SIMEX)成立于1984年9月,是亚洲最早成立的金融期货交易所。考虑到本国资源有限,投资者数量少,因而重点开发他国股指衍生产品。1986年9月, SIMEX推出了日经225股指期货,抢占日本股指期货的先机。 SIMEX还推出了MSCI新加坡自由指数股指期货、道琼斯马来西亚股指期货、道琼斯泰国股指期货、MSCI香港股指期货、MSCI台证股指期货等。
  
  1999年12月, SIMEX与新加坡证券交易所合并成立新加坡交易所(SGX),国际化的产品结构使SGX吸引了大批境外交易者。据统计,其衍生品交易约有80%以上来自美国、欧洲、日本等新加坡本土以外的投资者。SGX还与芝加哥商业交易所(CME)通过GLOBEX系统,联合提供24小时跨时区(欧洲、亚洲及美洲)的衍生品电子交易,填补东方股市期市收盘和西方股市期市开盘之间的空缺,连接伦敦、纽约、东京三大国际金融中心,成为国际24小时全天候资本市场上的一个重要环节。
  
  韩国股指期货的产生源于其资本市场的逐步开放。在证券市场快速扩张的同时,市场结构方面的问题也逐渐暴露出来,相关衍生产品的缺失使投资者无法有效地管理市场波动所带来的风险,对冲系统性风险的需求日益强烈。于是,韩国证券交易所在1990年1月编制了由200个大企业的股票组成的KOSPI 200指数。1996年5月3日,韩国证券交易所正式开始KOSP1200指数期货交易,次年6月又推出了KOSP1200指数期权交易。KOSPI200指数期权已经连续多年占据世界交易量最大的股指类衍生品位置。
  亚太地区金融衍生品期货市场发展情况
  日本于1987年6月9日推出了第一张股票指数期货合约-大阪50种股票期货合约,受日本证券交易法禁止现金交割的限制, 50种股票期货合约采取现货交割方式,该股指期货仅在1988年交易活跃, 1992年退市。此后,通过修改和制订法律,允许现金交割,日本国内股指期货市场逐步走上正轨。同时,大阪证券交易所开发出了新的对现货市场影响小的日经300指数期货以取代日经225,并于1994年2月14日起开始交易。此后,日本股指期货市场便正式走向成熟。
  
  香港于1975年8月通过《商品交易条例》并筹建期货交易所, 1976年12月香港商品交易所成立, 1985年改名为香港期货交易所, 1986年5月推出恒生股指期货, 1987年受到“股灾”打击, 1997-1998年经受东南亚金融危机的冲击。2000年3月,香港期货交易所与联合交易所合并成立香港交易及结算所有限公司,并于2000年10月推出小型恒指期货合约。截至2009年年底,香港交易所共上市7种股指期货、期权合约,它们分别是:恒生指数期货与期权、小型恒生指数期货与期权、H股指数期货与期权、小型H股指数期货。
  
  台湾期货交易所(Taifex)于1998年7月21日正式开业。台湾期货交易所并没有先从商品期货发展,而是首先推出了台湾证交所股指期货合约。短短10多年中,台湾期货交易所共推出了10个股指期货、期权合约这些合约中,标的资产既有综合股指,也有行业分类股指,交易品种既有股指期货,也有股指期权,计价方式既包括以台湾地区本币计价的合约,也有以美元计价的MSCI台指期货、期权。从交易量上看,股指期货、期权占到总量的近99%,具有绝对优势。因此,台湾期货市场其实是一个以股指期货、股指期权作为核心产品的市场。
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