期货市场基础决定期货市场容量

发布时间:2021-01-21
摘要: 期货市场基础决定期货市场容量 随着我国期货市场规模的不断扩大,期货行业和投资者结构不断完善,期货公司分类分级评价业已完成,期货创新业务渐行渐近,商品期货品种不断丰富
  期货市场基础决定期货市场容量
  
  随着我国期货市场规模的不断扩大,期货行业和投资者结构不断完善,期货公司分类分级评价业已完成,期货创新业务渐行渐近,商品期货品种不断丰富,股指期货已扬帆起航。2009年,对于正处于高速成长期的中国期货市场而言,是转危为机的一次成功实践;而2010年,我们期待将是中国期货由量变转向质变的伊始,同时,期货市场服务于国民经济发展的作用也将得到进一步的体现。
  
  1.品种创新是量变的基础
  
  随着钢材、早籼稻和PVC陆续上市,品种创新成为2009年中国期货市场的关键词。纵观多年来期货市场的品种推新力度,半年之内推出3个新品种可谓罕见。金融危机袭来,黑色金属行业由于缺少期货品种进行套期保值,大量企业濒临破产,而有色金属企业则在相关期货品种的底佑下得以渡过难关,这一巨大差异充分体现了期货市场对企业风险管理的重要作用。
  
  多年来,中国期货市场的发展一直面临着“品种少、规模小、散户占主导”的瓶颈。2009年以来,新品种的上市在一定程度上改善了品种少的格局,同时也极大地迎合了企业的套保需求。期货市场2009年全年成交额突破100万亿元,品种创新可谓功不可没。经历了金融危机,企业风险管理的意识不断提高,利用期货市场管理风险正成为一种潮流。可以预见的是,企业巨大的套保需求将继续催生新品种的上市,商品期货市场在2010年继续演绎火热的行情。截至2010年10月,我国期货市场成交量已近25亿手,成交额达到创纪录的236万亿元。
  期货市场基础决定期货市场容量
  2.分类分级是行业成长的依托
  
  自2008年3月3日《期货公司信用评价指标设计方案(试行)》公布以来,期货公司分类分级管理工作一直稳步推进。经过监管层和市场的共同努力,|2009年8月19日, 《期货公司分类监管规定》正式发布,并于9月1日开始实施,按照交易规模、成长性、风险管理能力和创新能力的高低,期货公司被分为A、B,C、D.E五大类11个级别。11月初,首次分类监管结果出炉,在国内165家期货公司中,获A类评级的期货公司共有18家, B类37家, C类81家。
  
  长期以来,期货公司业务模式的单一造成了严重的同质化经营和盈利能力低下的局面,人才流失的状况也较为严重。期货公司分类分级管理则将打破这一格局,量的竞争将转变为质的竞争。不同类级的期货公司将依据规定开展不同的期货业务,进而将为期货公司实行差异化竞争奠定基础。更为重要的是,期货公司分类分级被视做为开展资产管理业务、期货咨询业务、代理境外期货业务和股指期货扫清了制度上的障碍,从而给予2010年以更大的畅想空间。据统计, 2008年排名前10的期货公司的总资产、手续费收入和净利润分别占全国总额的26.87%, 27.87%和58.38%。随着期货公司分类分级管理的继续推进,在赋予具有竞争优势的期货公司创新业务后,竞争和分化都会进一步加剧,行业集中度和竞争力也将进一步提高。在此意义上,期货公司分类分级管理工作的实施是2009年乃至中国期货行业历史上的一个重要里程碑,期货市场的质变将渐行渐近。
  
  更进一步,期货公司信息公示将提高市场透明度,保障期货行业的健康发展。2009年11月10日, 《期货公司信息公示管理规定》正式颁布,并于2009年11月16日起正式实施。按照管理规定的要求,中国期货业协会网站将作为全国统一的期货公司信息公示平台,期货公司应当制定信息公示管理制度并保证公示信息的真实性、准确性和完整性,指定高管和专门人员负责信息公示工作,及时通过公示平台在线公开公司及分支机构、高管及从业人员、公司股东和诚信记录等有关信息及变更情况,同时在公司网站和营业场所公开相关内容并做好投资者的通知提示事宜。
  
  作为非上市公司,期货公司的信息披露不存在强制性要求。但由于期货公司提供中介业务,在形式上是公众公司,至少是为公众服务的公司,因此,其公共属性要求信息透明化。一直以来,期货公司的信息披露不明带来了种种不便,而此次信息公示制度的建立,将有助于投资者建立对期货公司的信任,有助于期货公司的规范化发展,从而推动期货行业的稳步前进。在此意义上,期货公司信息公示制度的实施,其作用不亚于分类分级管理。市场透明度的提高,也将为期货市场的良性发展提供保障。
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