华宝添益货币基金的套利策略主要有哪些?

发布时间:2021-01-12
摘要: 华宝添货币基金益的套利策略主要有哪些? 与华宝添益相似,投资者除了可以买入或申购银华日利并持有以赚取基金收益外,还可以进行折溢价套利、日内价差套利、跨品种套利等,进
  华宝添货币基金益的套利策略主要有哪些?
  
  与华宝添益相似,投资者除了可以买入或申购银华日利并持有以赚取基金收益外,还可以进行折溢价套利、日内价差套利、跨品种套利等,进一步增强投资收益。
  
  1.折溢价套利
  
  作为交易型货基,无论是华宝添益还是银华日利,都会伴随市场对于资金的渴求程度出现折价或者溢价,比如市场资金紧张,逆回购利率飙升的时段,两只货基往往都会折价交易,因为持有者会选择抛售然后通过其他手法锁定更高的收益;而当市场资金宽裕、逆回购大跌时,两只货基则会溢价交易,因为手头有资金忙不迭要找无风险收益的投资者会炒高价格。
  
  举个例子,敏锐的小夏嗅到2018年4月24日存在今年以来较好的折价套利机会,当天的最低价为101.307元,净值为101.405元。那天小夏没有以最低价买进银华日利,而是以101.344元在二级市场上买入100份基金,折价率也高达0.60%,并在一级市场上赎回。套收益为(101.405-101.344) x100-6.1元,由于资金占用两天,折合为年化收益率为11.13%。
  
  聪明的投资者这时可能已经意识到,当利用华宝添益进行折价套利时,套利收益还加上了基金当天的收益,而银华日利由于当日的收益已经累计计入基金净值中,所以无须重复加入当日基金收益。另外在折价套利时还要注意当天是否是假期的前一天或者前两天,否则资金实际占用的时间又要延长。与华宝添益类似,在进行溢价套利时要求投资者的账户中有银华日利的份额,在二级市场卖出同时在一级市场申购相同的份额。比如小夏在今年的7月9日在二级市场卖出持有的100份银华日利并在一级市场申购相同份额的银华日利,当天的最高价为102.435元,而小夏的成交价为102.408元,净值为102.203元。则小夏的100份套利收益为= (102.408-102.203) x100-20.5元,折合为年化收益率竟达37%!
  
  2.日内价差套利
  
  与华宝添益类似,银华日利实现了T+0回转交易,当日买入当日就可以卖出,且资金当日就可以使用,因此投资者可以利用盘中价格波动的机会,低买高卖,赚取价差。可想而知,如果操作得当,则日内价差套利的收益也十分可观。套利收益率=(卖出价-买入价)/买入价x100%。
  
  特别是在长假前,银华日利在二级市场通常呈现溢价状态,更是实现无风险套利的好时机。一般在节假日和双休日前的最后一个交易日,场外货币基金都暂停申购,回购市场利率也相对较低,所以更多的闲置资金会涌向场内货币基金,以获得节假日期间多天的收益,从而推高当天二级市场价格。对于投资者来说,就可以在节假日前的几个交易日买入或者申购银华日利,在节假日前-天卖出,获取价差套利收益。
  
  此外,从二级市场的交易量情况也可以看出,几乎在长假前,银华日利的二级市场成交量及申购量都会出现明显放大,除投资者对场内保证金假期理财的需求外,套利资金趁机寻求获取超额收益因素也较为明显。据悉银华日利申购费率为零,同时,几乎全部的主流券商买卖银华日利免佣金,低廉的交易费用大大降低了银华日利的套利成本,增加了其套利空间。
  
  3·跨品种套利
  
  股市阴晴不定,不少保证金处于闲置状态,隔夜回购、交易型货币基金成为投资者提高资金利用率的有效工具。然而,前者10万元的高门槛、近期持续走低的收益率使其逊色不少。此时,具有高收益、高便捷、低门槛的银华日利等交易型货币基金成其绝佳替代品。图6.10显示银华日利和隔夜回购涨跌负相
  
  关,投资者可以根据替代性进行跨品种套利。
  
  当隔夜回购利率走低时,往往流动性较为宽松,市场资金充裕,这也相应会造成资金池子水满时,部分流溢进货币基金,而由于买盘较多,会推动华宝添益价格上扬;反之亦然,当市场钱紧, GC001利率上扬时,华宝添益多呈现折价状态。因此,货币ETF与隔夜回购存在一定替代性,其二级市场价格受到隔夜回购利率影响,当隔夜回购利率走低,投资者将从隔夜回购转向货币ETF,并将进一步提高交易价格。
  
  最后,大家需要注意的是,在进行套利时,首先一定要确保套利标的的流动性,然后要查看自己的券商,尽量选择0佣金的券商。在银华基金管理股份有限公司官网上查询银华日历的销售渠道,可以查询到0佣金的代销机构。
本文由国内正规期货开户网原创编撰,若有转载,请标注原文出处,谢谢配合!
更多期货知识问题可添加国内正规期货开户网微信
国内正规期货开户网微信
标签: