跨境ETF有什么优势?

发布时间:2021-01-13
摘要: 跨境ETF有什么优势? 跨境ETF具有以下独特的优势。 1.分享境外投资收益 跨境ETF的出现,使得投资美股、港股、德股,与投资A股一样简单。中国A股只是全球市场的一部分,还有很多国家
  跨境ETF有什么优势?
  
  跨境ETF具有以下独特的优势。
  
  1.分享境外投资收益
  跨境ETF的出现,使得投资美股、港股、德股,与投资A股一样简单。中国A股只是全球市场的一部分,还有很多国家和地区的资本市场投资回报胜于国内A股市场。将目光延展至全球,投资境外,享受世界各区域的经济成长红利。
  
  我们可以不用再看着美股的超长牛市而眼红,也不再用“只可远观而不可亵玩焉",而是能从中分一杯羹,操作起来也十分简单快捷,只需在证券交易所上买卖跨境ETF,就可以对境外资产进行投资,跨境ETF在场内以较低门槛为境内普通投资者提供便捷的投资境外市场的渠道。
  
  跨境ETF的跟踪标的是境外市场指数,解决了普通投资者难以深入研究境外股票市场的难题,通过跟踪境外权威的市场指数,开展被动投资,指数成份股及行业的构成清晰透明,投资者可以轻松地获取与境外指数基本一致的收益率,有效抵御镜外投资存在的潜在风险。
  
  2.分享境外外汇收益
  我国实行外汇管制政策,每年每人有5万美元的购汇限制,这5万美元的限制是指通过银行购汇或者结汇,例如你在出国之前到银行换了1万美元,在回国后还剩下1千美元,再去银行换回人民币,那么你就用掉了1.1万美元的额度。由于外汇管制的存在,个人很难通过自由地兑换外币来获得外汇收益。
  
  跨境ETF可以用人民币进行申购、赎回和交易,申购资金由基金管理人换汇后投资于境外资本市场,占用的是基金公司的额度。当前中国资本账户尚未实现完全可兑换,资本项下个人对外投资只能通过规定的渠道(如QDII (合格境内机构投资者)等)实现,基金公司正是通过QDII投资境外资产的,因此跨境ETF隐含的一层风险是基金公司QDII额度用完,一般会暂停对跨境ETF的申购。
  
  跨境ETF以人民币计价,外币升值有益于基金净值,相反,人民币升值不利于基金净值。在申购/赎回跨境ETF时,需要视情况进行本币与外币的兑换,在申购时投资者的资金会被兑换成跨境ETF跟踪标的所在地区的货币,在赎回时,跨境ETF跟踪标的所在地区的货币又被兑换为本国货币。由于涉及货币兑换,如果本国货币在申赎期间升值,则投资者的实际投资收益将会缩水,反之则受益。
  
  举个例子,你用人民币申购跨境ETF,在赎回时,基金公司帮你在境外市场卖出股票,得到的是欧元或美元,还需要兑换成人民币给你,汇率是24小时交易变化的,当美元或欧元汇率走强,即人民币贬值时,所能兑换的人民币增加,投资者就可以从汇率中受益,享受境外外汇收益。
  跨境ETF有什么优势?
  3.分散组合投资风险
  风险分散是唯一的午餐, “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”是现代资产组合理论最通俗易懂的比喻。现代资产组合理论最初由美国经济学家哈里·马科维茨提出,该理论在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概念,认为风险而非回报是整个投资过程中的重心,证明了当组合中的资产类别相关性不大时,在保持原有预期收益的情况下,风险将会大幅降低。马科维茨因此获得了1990年诺贝尔经济学奖。
  
  除了通过对国内的各种权益类资产、固定收益率资产的配置外,在资产组合中加入境外资产亦是分散风险的有效途径。不同的国家及地区都是独立的经济体,虽然随着全球化进程的发展,每个经济体间的关联性正在加强,投资界开始有人认为世界范围内不同股票市场的关联度也在逐渐加强,从而降低了在全球范围内进行分散投资的有效性,但是经济发展的紧密关联性并不一定就意味着股票市场之间的走向完全同步,影响股票市场的因素不仅只有经济发展,还包括诸多的因素。因此只要相关性不是100%,通过跨境ETF将资产的一部分投资于境外市场就仍然能够提供有效的风险分散。
  
  4.T+0交易
  2015年年初,跨境ETF开始实施场内T+0交易,显著改善了相关产品的流动性,且相比传统的开放式QDII基金,投资者的资金运用效率得到大幅提升。
  
  不同于股票ETF的变相T+0是通过当日申购ETF份额,申购得到的份额当日可以卖出,跨境ETF是真正实现了T+0交易,投资者们可以在收盘前多次买入、卖出,在波动较大的市场中获取盘中价差。
  
  跨境ETF在二级市场的T+0交易,可以免去传统的开放式QDII基金等待赎回资金到账的漫长时间,大大提高了投资效率。
  
  5.投资成本更低
  跨境ETF还具有低费率、高效率的特点,与普通QDII基金相比,跨境ETF不仅交易更加便利,而且交易成本更低。
  
  投资者如果参与场内现金申赎,申赎费一般暂免,管理费和托管费的费率低廉,普通的QDII基金管理费率在1.0%到1.85%之间,托管费率在0.25%到0.35%之间,而跨境ETF的管理费率在0.5%到0.8%之间,托管费率在0.10%到0.25%之间,跨境ETF最高的管理费率和托管费率都不超过普通QDII基金。
  
  6.全球资产配置的利器
  随着国内金融市场的开放,全球化资产配置受到国内投资者的广泛关注。进行全球化资产配置的关键逻辑是扩大投资者的投资机会,降低投资组合受国内资产收益情况变化的影响,降低集中投资于某国或某地区资产所导致的系统性风险,同时还可能因为境外资产而获取超额收益。
  
  目前,全球资产配置的主要渠道包括直接开立境外账户、QDII基金与跨境ETF等,综合考虑成本及投资便利性等因素,跨境ETF是现阶段投资境外股市的最便利的工具。结合前文提到的跨境ETF的优势,相信读者能够很快明白个中原因。首先,与直接境外开户投资个股相比,跨境ETF无外汇管制,资金进出相对自由。其次,与投资一般QDII基金相比,跨境ETF投资效率更高,投资更加便利,交易成本更低。
  
  全球化资产配置的需求日益强烈,跨境ETF也将在其中发挥越来越重要的作用。
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