商品期货价格形成与经济学的蛛网模型相对应

发布时间:2020-12-03
摘要: 商品期货价格形成与经济学的蛛网模型相对应 工业品的库存周期是从需求端出发的,工业品主要看需求,供应端可以根据需求端的变化来进行调整;商品期货虽然也有库存周期,但是需
  商品期货价格形成与经济学的蛛网模型相对应
  
  工业品的库存周期是从需求端出发的,工业品主要看需求,供应端可以根据需求端的变化来进行调整;商品期货虽然也有库存周期,但是需求端相对稳定,变化较大的主要是供应端,一种作物以年度的产量以及之前年度结余的库存来满足当年的需求,在分析商品期货的库存变化时,最常用的就是经济学中的蛛网模型。
  
  蛛网模型的一个基本假设就是,当年的产量取决于前一年的价格,从而得到一个供应曲线,当年的需求量取决于当年的价格,从而得到一个需求曲线。在供给和需求的作用下,得到一个均衡价格,这个价格又会影响到下一年的产量,由于供给曲线和需求曲线的弹性存在差异,从而会出现三种形式的蛛网模型,一种是发散型蛛网,一种是封闭型蛛网,一种是收敛型蛛网。
  商品期货价格形成与经济学的蛛网模型相对应
  当供给曲线的弹性大于需求曲线的弹性时,即供给曲线斜率的绝对值大于需求曲线斜率的绝对值时,在市场受到外力的冲击之后,原有的均衡状态就会被打破,从而使得均衡点发生偏离,实际价格和实际产量的波动幅度会越来越大,从而偏离均衡点越来越远。属于这种类型的商品期货,一般遭遇供给冲击之后,价格往往会暴涨,价格上涨的幅度可能远大于产量减少的幅度。
  
  当供给曲线的弹性和需求曲线的弹性相等时,即供给曲线斜率的绝对值等于需求曲线斜率的绝对值时,在市场受到外力的冲击之后,原有的均衡状态就会被打破,从而使得均衡点发生偏离,实际价格和实际产量也会发生变化,但与发散型蛛网不同的是,此时实际产量和实际价格适中,按照相同幅度围绕着均衡点上下波动,不会不断偏离均衡点,也不会不断靠近均衡点。
  
  当供给曲线的弹性小于需求曲线的弹性时,即供给曲线斜率的绝对值小于需求曲线斜率的绝对值时,在市场受到外力的冲击之后,原有的均衡状态就会被打破,从而使得均衡点发生偏离,实际价格和实际产量的波动幅度会越来越小,从而向均衡点不断靠拢。
  商品期货价格形成与经济学的蛛网模型相对应
  当然,也有对蛛网模型有不同意见的,比较著名的是傅海棠老师,从期货交易的角度来讲,他是比较成功的,因为他以较小的资金在期货市场中赚取了几十亿元。因为农民出身,傅海棠老师对商品期货有着较为深入的研究。
  
  他认为农民对于商品期货是比较有感情的,商品期货价格较低的时候,第一年一般亏不到农民这里,而是贸易商发生亏损,商品期货连续第二年低价的时候,农民可能会亏钱,但是农民对农作物是有感情的,当年亏钱了并不会导致农民马上改种其他农作物,而很多农民基于对农作物的感情,会选择再种一年看看,说不定来年价格就好了,结果商品期货连续第三年价格较低的时候,农民继续亏钱,这次农民可能就亏怕了,开始改种其他的商品期货。
  
  所以如果按照蛛网模型,商品期货就会每年都有一波行情,要么是上涨行情,要么是下跌行情,但实际上商品期货发生大行情的时候并没有那么频繁,一般是三到四年一波大行情。
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标签:商品期货价格
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