期货技术分析上中下游侧重点是什么?

发布时间:2021-01-04
摘要: 期货技术分析上中下游侧重点是什么? 对于任何一个品种,我们不能孤立地只看产业链的本环节,也需要关注产业链的上中下游环节,从而把握产业的整体情况。上游主要负责生产和供
  期货技术分析上中下游侧重点是什么?
  
  对于任何一个品种,我们不能孤立地只看产业链的本环节,也需要关注产业链的上中下游环节,从而把握产业的整体情况。上游主要负责生产和供应,下游主要负责消费和需求,中游起到了承上启下的作用。
  
  正常情况下,对于产业链的任何一个环节,我们都需要了解其库存、基差、利润、产能、开工率等情况,这是基本面要素。
  
  假设我们交易的期货品种处于中游,上游有生产商,下游有需求商,这个时候对于产业链本环节,我们需要关注库存、基差、利润、产能、开工率这几个重要指标。
  
  对于上游的生产商,我们需要注意产业的集中度情况。集中度不同,产业定价的逻辑也不相同,完全竞争定价、寡头定价以及垄断定价都是不同的,所以对于上游生产商,我们需要了解其集中度情况,然后判断上游是完全竞争市场、寡头市场还是垄断市场。
  期货技术分析上中下游侧重点是什么?
  对于完全竞争市场,高利润是不合理的,往往也是不可持续的;对于寡头市场,高利润也是相对不合理的,因为寡头具有不稳定性的特征,所以高利润的持续时间可能会长一些,但最终还是会回归正常利润;对于垄断市场来说,高利润就是合理的,而且持续时间非常长。
  
  另外,上游主要是生产商,除了关注集中度情况之外,我们还需要关注产能、开工率和库存情况,这三个指标是相对重要的,产能和开工率决定新增产量,而库存是历史存量,综合起来就是上游的总供应。
  
  对于下游的需求商来说,我们需要关注企业的现金流情况,因为下游主要提供需求,现金流情况的好坏往往影响下游需求,从而减少下游对本环节商品的采购数量。此外,除了需要关注下游的现金流情况之外,还需要关注下游的库存情况,如果下游库存较低,就存在补库需求,增加对本环节产品的采购;反之,如果下游库存较高,就会抑制对本环节产品的需求。
  
  如果想要研究得更加深入的话,可以细分到上下游的各个典型企业,例如下游企业的情况,除了上面提到的现金流情况、库存情况,还可以包括融资能力、相关发展计划等。
  
  因此,总结一下整个产业链上、中、下游需要关注的重点,常规关注的几个点:库存、基差、利润、产能、开工率。上游需要着重关注的点:集中度、产能、开工率、库存,下游需要着重关注的点:现金流、库存、产能、开工率。
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