期货交易基差的交易逻辑

发布时间:2021-01-05
摘要: 期货交易基差的交易逻辑 基差是期货交易者最关心的一个指标,因为通过基差,交易者可以知道现货价格和期货价格哪个更高。交易的本质就是低买高卖,所以当期货价格高于现货价格
  期货交易基差的交易逻辑
  
  基差是期货交易者最关心的一个指标,因为通过基差,交易者可以知道现货价格和期货价格哪个更高。交易的本质就是低买高卖,所以当期货价格高于现货价格,即期货升水的时候,选择做空是比较不错的选择;相反,当期货价格低于现货价格时,即期货贴水的时候,选择做多是比较不错的选择。
  
  所以,单纯从基差一个角度去寻找交易策略,我们可以得到如下的结论:
  
  期货升水→做空为宜
  
  期货贴水→做多为宜
  期货交易基差的交易逻辑
  正如我们在前面所介绍的,顺基差交易可以给我们提供客观的赔率优势。但问题是,基差不代表一切,并不代表期货升水,价格就不会上涨了,期货贴水,价格就不会下跌了。因为影响价格的因素有很多,基差只是帮我门找到一个相对有利的交易方向,它并不能够确保我们较高的交易胜率,所以我们还需要寻找其他相关指标与基差配合来使用。
  
  例如,当市场预期较为乐观的时候,即使期货升水,也会出现期货引领现货价格上涨的情况,如2017年的橡胶期货,一直是期货升水现货,结果是期货价格上涨把升水幅度拉大。然后现货跟涨,进行基差修复,所以这种情况下单纯依靠基差来做空,显然会遭受巨大的损失。
  
  再比如,当市场预期较为悲观的时候,即使期货贴水,也会出现期货引领现货价格下跌的情况,例如2018年的螺纹钢期货,一直是期货贴水现货。当时RB1801合约追随现货上涨,最终发生了逼仓行情,而RB1805合约并不跟涨,反而下跌,结果期货价格下跌把贴水幅度拉大,然后现货跟跌,进行基差修复。所以这种情况下单纯依靠基差来做多,也会遭受巨大的损失。
  
  显然,单纯依靠基差一个指标做交易决策,并不是十分有效,我们还需要增加其他重要的指标,与之配合使用,根据个人的交易经验,我认为库存和利润这两个信号再结合基差做出交易决策,胜率往往比较高,盈亏比也十分理想。
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标签:期货基差