什么时候会做期权的买方呢?

发布时间:2021-01-07
摘要: 什么时候会做期权的买方呢? 我们通过比喻、类比的方法讲解了 期权 的一些基础概念、分类、要素、价格和单腿策略等等。这一讲中,我们来看看期权的买方策略。首先,我们来一起
  什么时候会做期权的买方呢?
  
  我们通过比喻、类比的方法讲解了期权的一些基础概念、分类、要素、价格和单腿策略等等。这一讲中,我们来看看期权的买方策略。首先,我们来一起想一想你什么时候会做期权的买方呢?实际上,以小博大赚取收益是做期权买方的最大动力。所谓以小博大,又可以称为“四两拨千斤”“花小钱办大事”,直观说来就是之前需要花10000元才能做的事情,现在或许花1000元就能做了,之前需要花1000元才能做的事情,现在或许花100元就能做了。
  
  做期权的买方,有个专业术语叫做“买入开仓",买入开仓分成两种操作,一种是买入认购开仓,还有一种是买人认沽开仓,通俗地说就是在建仓时买入了一定数量的认购期权或买入了一定数量的认沽期权。
  
  接下来,我们举一下期权买方以小博大的实例。我们回顾2015年3月的行情,市场处于上行的趋势中, 3月5日,有一位投资者买了一张4月份到期、行权价为2.5的认购期权,花费292元的权利金。到了4月13日,由于大盘的上涨,这张期权已经涨到了4915元,价格涨幅约为1583%,远远超过50指数在同期28%的涨幅和沪深300在同期27%的涨幅。
  
  说到这里,有些投资者可能会有这样的疑问,买入一张期权可以赚1583%,那么它会不会也会亏1583%呢?如果这么认为那你就误解期权了。作为期权的买方,就像保险中的投保人,整个投资中最多亏完全部的权利金,不会再面临额外的亏损,所以买入期权最多亏1倍,就是100%,而潜在的上行收益则可能为100%,也可能为1000%,甚至更高。所以,期权买方的收益与风险是不对称的,损失有限,潜在收益无限,这就是期权和期货最大的区别。
  
  在上交所股票期权投资者适当性管理制度中,买入认购期权属于二级投资者的交易权限,适用于看大涨的市场环境,亏损有限,最多为全部的权利金,理论上收益无限。
  
  同样地,买入认沽期权属于二级投资者的交易权限,适用于看大跌的市场环境,亏损有限,最多为全部的权利金,收益也有限,股价等于0的时候收益最大。
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