什么是期权备兑开仓策略?

发布时间:2021-01-07
摘要: 什么是期权备兑开仓策略? 当预期未来标的证券会处于不涨或小涨时,投资者可以通过备兑开仓策略来增强收益、降低成本。那备兑开仓策略究竟如何操作呢?其实就是在持有标的证券
  什么是期权备兑开仓策略?
  
  当预期未来标的证券会处于不涨或小涨时,投资者可以通过备兑开仓策略来增强收益、降低成本。那备兑开仓策略究竟如何操作呢?其实就是在持有标的证券的同时,卖出相应数量的认购期权,获得权利金收入。尽管也是卖出认购期权,但由于备兑开仓策略使用全额标的证券来作为担保,因此不需额外缴纳现金作为保证金。
  
  让我们通过一个例子来掌握备兑开仓策略的构建。投资者小张以每份2.80元的价格购入10000份上证50ETF,经过一段时间的观察,他认为短期内50ETF将会小幅上涨,但涨幅不会很大,于是他决定操作备兑开仓策略。如果基金价格涨到3.5元/份即达到他的心理卖出价位,因此小张以3.5元/份的价格卖出了一张6月到期、行权价为3.5元/份的上证50ETF认购期权(合约单位为10000)。备兑开仓策略对投资者具有以下两个作用:一个是增强持股收益,降低持仓成本;另一个是锁定心理目标价位,作为“高抛现货”的一种替代。
  
  增强持股收益,降低持仓成本;
  锁定标的证券心理卖出价位。
  什么是期权备兑开仓策略?
策略优缺点
优点:
  定期(如每月)获得权利金收入; 
  因权利金收入可适度降低盈亏平衡点,比直接拥有标的证券风险更低;
  该策略使用现券担保,不需额外缴纳现金保证金,因此通常情况下无须每日盯市,无强平风险。
  
缺点:
  股价持续上涨时,该策略向上收益具有上限;
  直一条价股价价格持续下跌,该策略仍然承担价格下行风险。
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标签:期权策略