上证50ETF期权合约具体规则

发布时间:2021-01-07
摘要: 上证50ETF期权合约具体规则 那么, 50ETF期权到底是一个什么样的东西呢?别急,不管它有多复杂,我们都可以找个X光机来看透它,而期权合约就好比是我们得到的X光片了。 合约交易代
  上证50ETF期权合约具体规则
  
  那么, 50ETF期权到底是一个什么样的东西呢?别急,不管它有多复杂,我们都可以找个"X光机”来看透它,而期权合约就好比是我们得到的X光片了。
  
合约交易代码
  合约的交易代码可以看作这个期权的名字。上证50ETF期权合约的交易代码共有17位,具体组成为:第1至第6位为合约标的证券代码,标的为50ETF的证券代码,即510050;第7位为C或P,分别表示认购期权(看涨期权)或者认沽期权(看跌期权);第8、第9位表示到期年份的后两位数字;第10、第11位表示到期月份;第12位期初设为“M",并根据合约调整次数按照“A“至”Z"依序变更,如变更为“A“表示期权合约发生首次调整,变更为”B"表示期权合约发生第二次调整,依此类推;第13至第17位表示行权价格, ETP合约为乘以1000后的整数(股票期权为合约为乘以100后的整数),不足五位前面补0。
  
  举个例子:小明购买了将于2018年6月到期的未经过调整的行权价格为2700元的50ETF看涨期权,那么该合约交易代码就是510050C1806M02700。
  
  是不是觉得有点像在研究身份证号码呢!
  
  要是觉得上面这个名字太长,还可以叫合约的小名(合约简称)。比如, "50ETF沽9月2750"就表示上证50ETP在2017年9月到期、行权价格为2.750元的认沽期权合约。
  
  另外,每个合约还有对应的合约编码,合约编码为8位数字。上证50ETF期权合约从1000000起按序对新挂牌合约进行编排,唯一且不重复使用。
  上证50ETF期权合约具体规则
交易单位与报价单位
  上证50ETF期权的交易单位为10000份,报价的最小变动单位是0.0001元,交易时的价格必须按最小变动单位的整数倍进行报价和交易。
  
  也就是说,小明买一张上证50ETF期权,直接对应的标的资产为10000份50ETF份额,间接对应的标的资产为10000份50ETE对应的股票。
  
  别小看交易单位这个数字,在实际做交易的时候非常有用:
  
  比如期权到期行权时,如果对一张50ETF看涨期权行权,那么投资者就可以拿到10000张50ETF标的。
  
  比如做备兑交易时,买入10000份50ETF,锁券之后,就可以卖出一张看涨期权,此看涨期权免收保证金。
  
涨跌停板幅度
  期权的涨跌停板幅度基于50ETF的价格(注意!注意!是根据标的计算)。
  
  举个例子:假设某上证50ETF前收盘价为2.669元,行权价为2.75元的认购期权合约前收盘价为0.2631元,那么该期权合约当日涨停价格为0. 2631 + Max12. 669 х0.5% , Min [ (2 x2. 669 -2.75) , 2.669] х10%  =0.5219元,跌停价格为0.2631-2.669 ×10%=-0.0038=0.0001元
  
  这个例子里,期权最大上涨百分比达到了98.4%。
 
期权到期月份
  上证50ETF期权的到期月份为合约当月、下月及随后两个季月。
  
  比如,小明目前可以交易的期权合约的到期月份有3月、4月、6月和9月。在任何一个交易日,都会有四个到期月份的期权供您挑选!
  
期权交易时间
  上证50ETF期权的交易时间是每周一到周五9: 15-9: 25, 9: 30-11: 30, 13: 00-15: 00
  
买卖指令
  50ETF期权的买卖指令包括买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓等。
  
  其中,备兑开仓和备兑平仓比较特殊。备兑开仓指投资者在拥有标的证券(含当日买人)的基础上,卖出相应的认购期权,在这种情况下,投资者不需要支付现金保证金,而是用现券来担保。
  
  举个例子:投资者首先买入10000张的50ETF,然后将这部分50ETF锁券,之后即可备兑开仓1张看涨期权。此时,这些50ETF被锁定,备兑平仓之后,即可解锁这部分50ETF。
  
期权最后交易日及到期日
  期权的最后交易日为买方行权的最后一天,如果到期后期权没有行权,期权合约将自动作废。上证50ETF期权最后交易日为到期月份的第四个星期三。
  
  举个例子:如果期权合约的到期月份是2018年6月,该期权的最后交易日就是6月的第四个星期三,即6月27日。
  
期权行权价格
  某一个月份的50ETF期权合约上市的第一天共设定5个行权价格(之后会慢慢增加哦)。包括一个按照行权价格间距选取的最接近50ETF前收盘价的基准行权价格,以及按照行权价格间距依次选取的2个高于和2个低于基准行权价格的行权价格(如果最接近50ETF前收盘价的行权价格存在2个时,取价格较高者为基准行权价格) 。
  
  举个例子:小明买的50ETF前收盘价为2.669元,可知3元或以下的收盘价的行权价格间距为0.05元。那么按照0.05元的行权价格最接近2.669元的行权价格为2.650元,故基准行权价格为2.650元。由此得出5个行权价格: 2.550元、2.600元、2.650元、2.700元和2.750元。
  
  但是50ETF期权存在一个很严重的问题,如果当天50ETF涨停,即2.669 x(1+ 10%)=2.9359元,那么之前上市的5个行权价(2.550元、2.600元、2.650元、2.700元、2.750元)就无法覆盖这个涨停板了。所以非常抱歉地告诉您,这一天您没有平值和虚值的看涨期权可以交易了,也没有平值和实值的看跌期权可以交易了,因为这个时候,看涨期权全部变成实值了,看跌期权则全部变成虚值了。
  
期权行权方式
  由于50ETF期权是欧式期权,所以买方只能在到期日才能行权哦。
  
期权交割方式
  50ETF交割方式为实物交割,即行权时双方进行ETF的现金与证券的交收。
  
  对于认购期权,权利方根据行权价将对应的资金交给义务方,义务方将50ETF交给权利方;对于认沽期权,权利方将50ETF交给义务方,义务方根据行权价将对应的资金交给权利方。
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