上证50ETF期权合约运作管理

发布时间:2021-01-07
摘要: 上证50ETF期权合约运作管理 对于50ETF期权,还需要特别注意的一个地方就是合约运作的机制。主要包括合约新挂、合约加挂和合约调整三个方面。 合约新挂 上交所对新增合约标的进行合
  上证50ETF期权合约运作管理
  
  对于50ETF期权,还需要特别注意的一个地方就是合约运作的机制。主要包括合约新挂、合约加挂和合约调整三个方面。
  
合约新挂
  上交所对新增合约标的进行合约新挂。目前,标的证券新增所需新挂的合约包括认购,认沽,四个到期月份,五个行权价格(平值一个、实值两个、虚值两个)组合共40个合约。
  其中,平值期权的价格为合约标的(510050)前收盘价的靠档价(除权除息日,按照调整后的价格)。收盘价的靠档价指最接近收盘价的行权价格间距整数倍的数值,如果出现两个符合条件的值,则取较大值。
  举个例子就很好懂了。比如前收盘价为2.630元,最接近它的靠档价就是2.65元(2.65元比2.60元更接近2.630元);如果前收盘价为2.625元,最接近的靠档价就有两个,分别为2.60元和2.65元,此时取较大值2.65元(此时行权间距均为0.05元)。
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合约加挂
  合约加挂主要分为到期加挂、波动加挂和调整加挂。
  ((1)到期加挂
  当月合约到期摘牌,需要挂牌新月份不同合约类型合约,以保证有四个到期月份,分别为当月、下月、下季月和隔季月。
  到期加挂按照认购,认沽,五个行权价格(平值一个、实值两个、虚值两个)需挂牌10个新合约。
  
  (2)波动加挂
  合约存续期间,当与标的证券收盘价靠档价相比,实值合约或虚值合约少于2个时,需在下一个交易日按行权价格间距依序增挂新行权价格合约,至实值或虚值合约数至少2个为止。
  
  (3)调整加挂
  当标的证券除权除息时,除对原合约进行调整外,将按照标的证券除权除息后价格新挂合约(具体内容将在之后介绍),所需新挂的合约包括认购,认沽,四个到期月份,五个行权价(平值一个、实值两个、虚值两个)组合共40个合约。
  但是,合约到期日三个交易日(含)以内,在以上三种情况下均不加挂该月份的新合约。
  
合约调整
  当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时,会对该证券做除权除息处理,此时期权合约的条款需要做相应调整,以维持期权合约买卖双方的权益不变。记住两个原则:一是合约金额(名义价值,即合约单位x行权价格)不变,二是调整后合约市值与调整前接近。
  其中,合约调整日为标的证券除权除息日,主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。合约调整时,将按照标的证券除权除息后价格进行调整加挂。但是,调整后的期权合约在存续期内,不再加挂新合约。
  具体来说,合约调整时,先调整合约单位,再计算行权价格。
  新合约单位=[原合约单位×(1 +流通股份变动比例) ×除权(息)前一日标的证券收盘价]/[ (前一日标的收盘价格-现金红利) +配(新)股价格 流通股份变动比例](行权价格四舍五入,股票保留2位小数, ETF保留3位小数)
  新行权价格=原行权价格×原合约单位/新合约单位
  除权除息日调整后的合约前结算价=原合约前结算价(或结算参考价)x原合约单位/新合约单位。
  对于这些调整过的合约,如果有一天不再有持仓量了,该合约就会被摘牌。
  
  现在,是不是对上证50ETF期权的交易规则有了比较清晰的认识了呢?千万别觉得枯燥哦, “千里之堤溃于蚁穴”,任何一点规则的不熟悉都可能给我们带来灾难!
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标签:期权策略