期货市场的工业品的库存周期对期货交易的影响

发布时间:2021-01-04
摘要: 期货市场的工业品的库存周期对期货交易的影响 有很多交易者都自诩为趋势交易者,可是每当我问他们什么是趋势时,他们要么张口结舌,要么就在走势图中画趋势线给我看。可是当我追问
  期货市场的工业品的库存周期对期货交易的影响
  
  有很多交易者都自诩为趋势交易者,可是每当我问他们什么是趋势时,他们要么张口结舌,要么就在走势图中画趋势线给我看。可是当我追问他们:趋势已经走出来了,每个人都能够看到,可趋势什么时候开始,是否会继续延续呢?基本上没有人能够回答出来。为什么会这样呢?因为大多数交易者本身对趋势的理解并不深刻。
  
  作为交易者,我们交易的标的是商品期货,而商品本身存在库存周期。这个周期简单来说分为两个阶段:库存重建过程中的价格上涨阶段和去库存过程中的价格下跌阶段。这才是趋势的本质,而K线图从大周期来看必定是按照这个趋势去发展,体现的是趋势的表象。
  
  简单来说,我们通过库存周期来判断趋势,通过K线图来验证趋势。大多数交易者都把过多的精力放在交易图表上,他们所理解的趋势只是趋势的表象,试图通过在K线图中画趋势线的方法来判断趋势的形成与结束,其实他们并没有抓住趋势的本质。
  期货市场的工业品的库存周期对期货交易的影响
  为什么会出现库存重建过程中的上涨与去库存过程中的下跌呢?这是因为,当市场价格开始下跌时,资金是矛盾的主要方面,经销商将商品资源转化为资金,而终端用户则延缓用资金采购商品资源的进程,所以库存下降的同时,价格随之快速下跌。
  
  相反,当市场价格上涨时,商品资源是市场的主要矛盾,经销商急于将资金转化为商品资源,而终端用户则将资金用来采购货源,从而形成库存量上升的同时,价格快速上涨。之所以说这才是商品期货趋势的精髓,是因为这种趋势的持续性较长,欺骗性较低,而K线图中所体现的趋势相对较短,波动较大,欺骗性较高,不容易把握。
  
  实际上完整的库存周期分为四个阶段:被动去库存过程中的价格上涨阶段、主动建库存过程中的价格上涨阶段、被动建库存过程中的价格下跌阶段、主动去库存过程中的价格下跌阶段。其中,被动去库阶段和主动建库阶段被称为补库周期或建库周期,而被动建库和主动去库被称为去库周期。
  
  工业品的库存周期又被称为基钦周期,这个周期有两大趋势,一是补库上涨趋势和去库下跌趋势,每个趋势又分为两个阶段,补库上涨趋势分为被动去库上涨和主动建库上涨阶段,去库下跌趋势分为被动建库下跌和主动去库下跌阶段。在每个阶段中,整个产业链从下游到上游不断传导,库存、利润、产能、开工率不断发生变化。
  
  产业陷入低迷,供需都很薄弱,突然需求开始启动,采购增加,这个时候需求从终端用户向零售商、经销商和厂商传导,存在一定时滞,这个时候需求的增加,带来了现货价格的上涨,而厂商没有扩大生产,经销商也没有主动补库存,这个时候库存是在消耗下降的。所以在被动去库阶段,下游需求增加,中游和上游库存下降,价格开始上涨。
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  当经销商和厂商发现下游需求起来的时候,会逐渐扩大生产,同时提高产品价格,经销商也会积极建库存,下游需求端预期未来价格会继续上涨,所以会加速采购,需求增加,供需两端发力,价格继续上涨,库存同时累积,这就是库存重建过程中的上涨,此时整个产业链都开始把手中的资金转化为即将升值的库存,因此需求增加,中下游库存开始增加,价格进一步上涨。
  
  当商品价格过高,市场上库存也很高,需求端由于前期备货充足,开始减少采购,需求下降,价格下跌,而传导时滞的存在,导致厂商还在加大生产,经销商也在备货,这个时候库存还在继续累积,这个阶段下游需求下降,上游供给增加,整个产业链库存都在累积,价格下跌,这是被动建库阶段。
  
  当经销商和厂商发现,下游需求不足时,为了及时将手中的货源转化为资金,避免成为接盘侠,就会降价出售,此时,需求端预期后续价格会继续下降,采购延缓,需要多少采购多少,因为后面再采购成本更低,所以这个时候商品价格不断下降,库存不断下降,就是去库存过程中的下跌。
  
  至此,我们对趋势的理解从K线图中转移到了商品的库存周期当中。K线图中的趋势表象往往会欺骗交易者,而商品的库存周期却无法掩盖商品未来的趋势,只有抓住趋势的精髓才是交易者持仓的勇气所在!
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