期货点价交易和基差交易有什么区别?

发布时间:2020-12-03
摘要: 期货点价交易和基差交易有什么区别? 现在全球大宗商品的贸易基本上都是以基差交易为主,如m2001+50,这里的+50是期货贴水50个点,也可以理解为现货基差,但是m2001的价格每个交易日都会
  期货点价交易和基差交易有什么区别?
  
  现在全球大宗商品的贸易基本上都是以基差交易为主,如m2001+50,这里的+50是期货贴水50个点,也可以理解为现货基差,但是m2001的价格每个交易日都会随着期货盘面不断发生变化,买卖双方最终合同的价格没有敲定,需要买方在合同规定的点价截止日期之前进行点价,从而来确定合同最终的成交价格。
  期货点价交易和基差交易有什么区别?
  例如,合同规定在2019年11月30日之前进行点价,买方在2019年11月20日点价,当日收盘价为2800元/吨,那么现货合同最终的成交价格就是2800+50-2850(元/吨),从而把最终的销售价格确定了。基差交易下的点价模式有利于卖方规避风险。
  
  以压榨产业为例,原料大豆是从国外进口的,需要与国外签订基差合同,接受国外的升贴水报价,到时候需要在芝加哥CBOT盘面进行点价,从而确定原料的进口成本,一旦压榨企业在芝加哥CBOT点价之后,同时提前进行远期锁汇,那么未来的进口成本就确定了。
  期货点价交易和基差交易有什么区别?
  与此同时,压榨企业在大连商品交易所盘面卖出豆粕和豆油,从而锁定这部分大豆压榨的收入,再根据期货盘面价格加上升贴水报价,形成基差合同,一旦有下游买方接受了基差合同,并在未来某一时刻进行点价,那么压榨企业就需要平掉空单,交付现货,把盘面利润进行兑现,现货毛利就等于盘面利润减去现货基差。
  
  所以当盘面利润较高的时候,压榨企业为了早一些将利润兑现,往往把期货升贴水报得很低,以便让下游买方接受基差合同,并完成点价,只要买方一点价,压榨企业就可以平掉期货盘面的空单,把盘面利润兑现。所以,在大多数情况下,盘面利润与现货基差往往是负相关的,盘面利润较高,则现货基差较低;盘面利润较低,则现货基差往往较高,这里的现货基差就是期货贴水的幅度。
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